¿Qué es un IUL y para quién es realmente?

Si ha estado en redes sociales en los últimos años, ha visto la vida universal indexada descrita como una cuenta de jubilación libre de impuestos, un sistema de banca privada o eso que usan las familias adineradas y que a usted nadie le contó. Esos discursos hacen mucho esfuerzo para evitar decir lo evidente: un IUL es una póliza de seguro de vida. Puede ser una muy buena para cierto tipo de comprador. Es una mala opción para muchas de las personas a quienes se lo venden.

La mecánica, sin metáforas

Usted paga una prima. La compañía descuenta el costo del seguro y los cargos de la póliza. Lo que queda va al valor en efectivo, al que se le acreditan intereses según el movimiento de un índice de mercado externo durante un período definido.

Su dinero no está invertido en ese índice. Usted no es dueño de acciones y no recibe los dividendos que pagan las empresas que lo componen. El índice es un número de referencia que se usa en una fórmula.

Topes, tasas de participación, diferenciales y pisos

La fórmula limita su crédito de una de tres maneras, a veces combinadas:

• Un tope establece la tasa máxima acreditable del período. Si el tope es 9% y el índice sube 18%, se le acredita 9%.
• Una tasa de participación acredita un porcentaje del movimiento del índice. Con 60% de participación, una ganancia de 18% acredita alrededor de 10.8%.
• Un diferencial resta un porcentaje fijo del resultado del índice antes de acreditar.

A cambio, la mayoría de las pólizas incluye un piso, comúnmente 0%, de modo que un período negativo no produce un crédito negativo. Esa es la característica con la que abre la publicidad, y es real, con una aclaración importante: los cargos de la póliza se descuentan igual en esos períodos. Un año con crédito de 0% normalmente es un año en el que su valor en efectivo baja, porque el costo del seguro salió de todos modos.

Algo más que hay que saber: los topes y las tasas de participación generalmente no están garantizados de por vida. La compañía puede cambiarlos dentro de los límites del contrato. Una póliza vendida con un tope de 10% puede no tener un tope de 10% en el año doce.

Cómo leer la ilustración

Toda ilustración de IUL tiene una columna no garantizada y una garantizada, y casi toda conversación de venta ocurre en la no garantizada.

La columna no garantizada supone una tasa hipotética —digamos 6.5%— repitiéndose cada año durante cuarenta años, con los cargos actuales. Los rendimientos reales no llegan en línea recta, y los cargos actuales no están fijados por contrato. Es la demostración de una fórmula, no un pronóstico.

La columna garantizada muestra la póliza bajo su tasa mínima garantizada y sus cargos máximos contractuales. Se verá bastante peor. Mírela primero. Si la póliza solo funciona en la columna optimista, es frágil. Pida que la corran a una tasa dos puntos por debajo de la que le mostraron y vea qué pasa con los valores del año 30.

La forma principal en que fallan

Financiamiento insuficiente. El costo del seguro dentro de una póliza de vida universal sube con la edad. En los primeros años, la prima lo cubre con holgura. Décadas después, los cargos son mucho mayores y se pagan del valor en efectivo si la prima no alcanza. Si el valor en efectivo se agota, la póliza exige una prima bastante mayor o caduca.

Una caducidad con un préstamo pendiente puede generar un evento gravable sobre ganancias que usted ya no tiene: el resultado que nadie planea y el que más probablemente ocurra. La defensa es simple: financie la póliza a un nivel que funcione bajo supuestos conservadores y revísela cada año con su agente. No una vez. Cada año.

Para quién sí es

Un IUL tiende a tener sentido cuando varias de estas cosas son ciertas:

• Tiene una necesidad permanente de beneficio por fallecimiento, no una de 20 años.
• Ya aprovechó las opciones de jubilación disponibles y tiene flujo de efectivo sobrante constante además de eso.
• Su ingreso es lo bastante estable para seguir financiándolo en un mal año.
• Su horizonte se mide en décadas y no necesitará este dinero en menos de diez años.
• De verdad revisará la póliza cada año.

Para quién no es

• Quien necesita el mayor beneficio posible que su presupuesto permita hoy. El seguro temporal compra varias veces más cobertura por dólar.
• Quien tiene ingreso variable o incierto.
• Quien podría necesitar el dinero dentro de una década: los cargos por rescate suelen durar diez años o más.
• Quien todavía no ha aprovechado las opciones de jubilación más sencillas que tiene disponibles.

Si alguien ya le mostró uno

Tráiganos la ilustración. Leemos con usted la columna garantizada, le decimos qué prima se requiere realmente para llevar la póliza hasta los 100 años y le damos una opinión directa, incluido “esto se ve razonable” si lo es. No hay cargo ni compromiso, y si el seguro temporal es la mejor respuesta para usted, se lo diremos aunque nos pague bastante menos.

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